保险研究

众禄基金_众禄周策略:预期负面因素弱化 低位震荡择机吸筹

保险研究与评论 2019-03-15 点击: 手机版
一、众禄研究中心核心观点:

证券市场:上周市场缩量整理。国债期货逆势翻红带动股指于26日深V逆转,不过随着年末资金面紧张以及假期临近,市场情绪愈发谨慎,投资者交投意愿不足,成交量继续刷出新低,股指逐级走低,勉强守住3100点关口。板块方面,食品饮料、建筑材料、建筑装饰、非银金融、纺织服装等板块涨幅居前,传媒、国防军工、交通运输、通信、采掘等板块跌幅居前。上证指数全周波动区间为3127-3068点。

众禄研究中心观点:近期市场弱势是多因素叠加冲击的结果,假期临近令市场观望情绪快速升温,投资者交投意愿明显下滑,股指低位弱势整理,与我们上上周策略预判一致,预期改变导致市场风险偏好回落,市场修复缺乏动力推动,这种情形在短期内难以发生改变,预期A股市场于节后首周仍将延续当前运行状态,低位弱势震荡整理格局下的市场不意味着赚钱效应完全消失,低位布局的时点性优势将在未来兑现成超预期的利润,投资者仍可以在当前点位适度布局偏股型基金和众禄配置宝计划1号。

年末资金面紧张局面未有缓解,权益类资产续受冲击。近期市场资金利率继续上行,国债逆回购利率创出年内第二高,央行续在公开市场净回笼操作,年末流动性管理求稳而非松,资金面紧平衡格局抑制风险偏好回升,资金交投意愿不足,假期因素和技术性因素叠加下,场内资金观望情绪升温,做多意愿不足,股指失去修复动力。不过货币政策委员会四季度例会表示将继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度保持中性,资金面跨年扰动仍存,但不具备持续性,央行仍可能根据资金面情况进行动态调节,节后资金面可能会出现环比改善。

从技术角度来看,股指连涨7周之后迎来5周连调,市场重心快速下移,短期调整压力已充分释放,沪指目前主要围绕3100点展开震荡整理,多因素叠加下的市场情绪改善难现。不过市场环境整体稳定,内外部环境有可能在节后出现改善,A股市场难以再现年初极端行情,对短期市场不宜过度悲观。

整体来看,短期市场调整是在前期上涨逻辑被打破之后的自我修正,同时也是年末资金面紧张以及假期因素叠加下形成的调整,影响市场运行的相关负面因素可能在节后弱化,市场信心可能出现有限度修复,股指维持低位震荡整理是大概率事件,众禄研究中心建议可继续以适度低吸方式参与偏股型基金和配置宝计划1号。

基金市场:2016年12月23日至2016年12月29日,开放式偏股型基金平均下跌0.61%,同期上证指数下跌1.38%。开放式偏股型基金收益率分布在2.30%到-3.82%之间,华富量子生命力涨幅最大,金鹰核心资源跌幅最大。分类来看,主动股票型基金平均下跌0.83%,指数型基金平均下跌1.16%,混合型基金平均下跌0.39%,债券型基金平均上涨0.26%。

基金投资策略:(1)偏股型基金:短期市场调整是在前期上涨逻辑被打破之后的自我修正,同时也是年末资金面紧张以及假期因素叠加下形成的调整,影响市场运行的相关负面因素可能在节后弱化,市场信心可能出现有限度修复,股指维持低位震荡整理是大概率事件,继续以适度低吸方式参与偏股型基金和配置宝计划1号。(2)债券型基金:春节前资金面总体仍或偏紧,而债市的风波亦可能继续发酵,叠加央行将银行表外理财纳入监管对债市冲击预期,短期债市存在再次走弱的可能,趋势未明朗前建议投资者控制好债基仓位。不过经济仍缺乏持续增长的动力,未来市场偏好仍将主要集中在债券等低风险资产上,对未来债市仍可持有一份乐观态度。(3)QDII基金:美联储加息靴子落地,风险释放后被快速消化,全球金融市场短期内依然有望维持稳定,投资者仍可继续参与QDII基金投资。具体基金可关注交银海外中国互联网(164906)。(4)货币基金及短期理财:货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行,但对于风险偏好较低的投资者来说,投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

二、本周市场预测

 近期市场弱势是多因素叠加冲击的结果,假期临近令市场观望情绪快速升温,投资者交投意愿明显下滑,股指低位弱势整理,与我们上周策略预判一致,预期改变导致市场风险偏好回落,市场修复缺乏动力推动,这种情形在短期内难以发生改变,预期A股市场于节后首周仍将延续当前运行状态,低位弱势震荡整理格局下的市场不意味着赚钱效应完全消失,低位布局的时点性优势将在未来兑现成超预期的利润,投资者仍可以在当前点位适度布局偏股型基金和众禄配置宝计划1号。根据众禄指数预测系统预测,本周上证指数波动区间为3135-3075,阻力区间3160-3135,支撑区间在3075-3040,市场重心小幅下跌至3100(上上周3110),震级3级。

三、众禄投资策略

1、短期市场调整是在前期上涨逻辑被打破之后的自我修正,同时也是年末资金面紧张以及假期因素叠加下形成的调整,影响市场运行的相关负面因素可能在节后弱化,市场信心可能出现有限度修复,股指维持低位震荡整理是大概率事件,继续以适度低吸方式参与偏股型基金和配置宝计划1号。

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