绕开勋_绕开星评套路 直捣排行榜黄龙

超级对冲基金大师彼得·林奇曾经说过：不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目。2016年第二季度末，国内基金总数合计超3000只，且数量还在不断增加，因此择优成了基金投资者必做的功课，基金投资者也需要认真研究基金，就如同研究股票一样。对于基金的信息，比较常见的是公开的基金业绩排行榜。这里为我们提供了大量信息，是选择基金时的重要参考指标之一。我们经常看见在公开的基金业绩排行榜中，较为常用的是银河证券基金研究中心、晨星等机构发布的排行榜。他们也是最先把星星系统用活的，其实晨星在美国也是这一套。

　而且这些基金业绩排行榜都会列出非常详细的评选频率，包括过去1周、1个月、3个月、6个月、1年、2年的回报率和排名，这样，我们既能看出一只基金近期的表现，也知道这只基金中长期的表现，在实际操作过程中，很多投资者在利用基金排行榜挑选基金时存在误区，这些错误的理念是投资失败的罪魁祸首，只要绕开误区，投资者就有机会好好依靠基金投资盈利。

　排行榜只帮帮助缩小选择范围

　还有很多基金投资者认为：买基金当然是要看基金排行榜了，这个全面的排行榜里面，写清楚了基金名称、单位净值、风险评价、排位顺序，可以说是应有尽有。真可谓是一榜在手，驰骋基金投资。更是有不少投资者将排行榜视为灯塔，各明星基金也都有自己的铁杆粉丝，甚至有投资者把排行榜的前十名基金当作基金投资的绝对风向标，全部买入，就不信自己赚不到钱。这几乎是标准的错误做法，下面我们就来讲讲究竟怎么使用排行榜。

　我们首先须要明摆的是，基金评级是对基金过往业绩定量计算的结果，并不能代表基金的未来。投资者看榜无非是要找到市场上最好的产品，但一种产品的好坏，过往业绩只能作为评判标准之一。如果投资者把它当作唯一的参考因素，那么在投资中就会出现较大的偏差。仔细观察基金排行榜就会发现，每只基金在榜中只会各领风骚一段时间，没有谁是常胜将军。而且很多时候排名靠前的某些基金会在下次排名中完全不见踪影。

　而且，基金产品，特别是股票型基金，与基础市场有着非常密切的联系，如果某只产品的投资组合正好是市场的热点，那么这只基金的业绩表现就会非常突出，排名自然会在某段时间之内上升得很快。如果投资者选择了这只基金，那么当市场出现其他变化或基金的排名下降时，投资者可能就会遭受损失。可见，投资者应当将排行榜视为一种参考，而不应当作为唯一的标准。基金公司的诚信、投研实力，甚至是基金公司核心投资人员是否稳定等，也都是很重要的参考指标。所以 ，抛开这些不看却只观察区间盈亏确实是以偏概全了。

　小编认为，其实基金评级的结果只是在帮助投资者缩小筛选范围。在目前国内只有几百只基金的市场上，这个问题似乎并不是那么明显，但是当日后几千只基金共同存在于市场中时，投资者仅仅挑选出几只基金进行投资，难度可想而知，所以一定要全面是用排名。

　很多投资者认为，买基金，当然是挑最好的，谁的星多咱就买谁，谁排第一咱就买谁，住饭店都选五星级的，何况基金乎？那么这里小编给你一例子，三年三机构全五星基金只有一个：汇丰晋信大盘A（540006），看看吧，数星星看，这应该是中国第一基金，但是年华收益比不过高收益债啊！这说明什么？我们需要了解一下星星是怎么给的，如果一只基金回报率较高，但风险也非常高，不一定给评五星级。前10%被评为五星，接下来的22.5%被评为四星，中间的35%被评为三星，随后的22.5%被评为二星，最后的10%被评为一星。基金没有最好和最差之说，只有合适与不合适之别。高星级的基金可能不适合某些投资者进行投资。例如，有些基金风险调整后收益很高，但同时风险也很高，这样的基金可能就不适合保守型投资者去投资。当然，在低星级的基金中也有一些值得投资者关注的基金。比如某些回报非常稳定的三星级基金可能比较适合保守型投资者。

　所以，投资者在都是五星级的基金中，根据自己的偏好和公司的情况等因素进行综合判断，这样获利的概率才会更大些。还有一种情况，某些基金可能刚刚更换了基金经理，虽然以前有很好的表现，但是未来能否继续保持下去还是一个疑问。或者一星和两星中的某些基金，由于更换了基金经理，在一段时间过后，业绩可能会很辉煌。所以最好并非永远是最好的，最差也非永远是最差的，只有选择了最合适的，才是最佳的。因此排行榜也不是万能的，它只是给了广大投资者一个重要的参考。

　很多投资者会说出：10%的收益率和20%的收益率相比，我当然会选择收益率为20%的基金了。这样的话，但是这并不准确，因为他忽视了其中的潜在风险，正确的方法必须关注的一个因素是：波动幅度，通过这个指标投资者可以判断出某只基金的回报是否平稳；另外一个指标是下行风险，如晨星风险系数，某只基金此系数高，则说明与同类的基金相比，这只基金赔钱的概率比较高。投资者应当将这两个指标结合起来利用。如果波动幅度大，同时下行风险也大，那么基金的风险就高；如果波动幅度大，但是下行风险低，那么这样的基金可能就是赚钱的基金。小看波动率的很多投资者会在波动巨大的时候认同割肉，这就是对自己的承受能力预期不准的后果。

我们经常听见投机者说：***基金在这个月的收益率不错，赚了30个百分点，而且也挤进了五星级的行列，就买它了。这就是一种典型的重短期，轻长期的想法，而且这样做的人几乎不在投资方面有任何长远计划，想的永远是明天能赚多少，可是投资大事肯定告诉过你，看业绩最重要的就是一定要看长期，不要看短期。过去1周、过去1个月的基金业绩可以说明一些问题，但要了解这只基金全面的脾气禀性，还要看长期，如过去6个月、今年以来，甚至更长时间。而且，很多基金，尤其是股票型基金的业绩受多方面因素的影响会有所波动。如果只根据过去1周或1个月的业绩来判断这只基金的表现如何，肯定不全面。至少要关注3个月，最好是6个月以上的业绩表现，才能比较客观地判断这只基金以往的业绩如何。也就是说，投资者要看重中长期的回报，多关注中长期业绩比较稳定的基金。有些基金不一定永远是五星，但是稳定保持在中上游的水平，这样的基金就比较值得投资。

　作为基金投资者，我们还需要关注不同时间段基金业绩是否平稳，一般投资者都希望所投资的基金业绩长期平稳增长，一会儿上去，一会儿下来是要不得的。一般信息比较全面的基金业绩排名表，纵轴是不同的基金，横轴是过去一周、过去1个月、过去3个月、过去6个月、过去1年等不同阶段的基金排名情况。因此，建议投资者“横着”看基金的排行榜。如果一只基金无论在1个月、3个月、6个月、1年等不同阶段业绩表现都名列同类型基金前茅，基本可以判断这只基金长期业绩平稳而且优异，当然就是好的基金品种。